来源：雪球App，作者： 逆剑，（https://xueqiu.com/7811305437/163956731）
之前发文谈过一些完美的优势，本篇主要聊一下完美存在的问题。
站在池总的角度看，完美这些年的发展是不理想的。完美在端游时代原本是绝对龙头公司，是超越网易腾讯的存在，但在最近七八年由于战略上的失误以及公司内部的机制出了些问题，多元扩张受挫，游戏主业在向移动端转型的过程中地位下滑明显。公司这两年终于明白影游帝国梦不现实，开始重新聚焦游戏主业，也算是回归正途，让外界重新看到希望。
虽然公司去年的游戏主业收入增长幅度较大，但其实远未达到预期。19年是公司的产品大年，上线了三款手游大制作《完美世界》《我的起源》《云梦四时歌》（笑傲江湖是去年12月上线，从收入贡献的角度更应该归入今年），大概是对自身发行能力不自信，公司全数交给腾讯代理，结果除《完美世界》勉强合格，其余二部基本算是扑街！《我的起源》高调登场，口碑收入都不佳；《云梦四时歌》三年研发，对标网易《阴阳师》，结果上线九个月就被腾讯停运。
2020年是公司产品的小年，只有《新笑傲江湖》和《新神魔大陆》两部大产品，在之前腾讯代理效果不佳的情况下，这两部产品公司选择了自主发行，目前看总体表现尚可，《新神魔大陆》略超预期，再加上疫情助力，小年不小，公司股价也借势走了一波。然而公司的隐忧并未解除，近期跟随整个板块的回落股价也出现较大下跌。
公司的问题，我归纳下来主要是以下几点：
一、核心人才的缺失
公司目前的情况是兵多将寡，这些年公司研发一直在扩张人手，但自己的人也有很多流失，现在业内很多优秀制作公司都有老完美人。游戏产品未来的研发趋势是创意化和富士康化的结合，底层大量程序美术工人，解决的是产能问题，产品质量最终还是取决于核心团队和制作人。公司在精英级别的研发人才和运营人才上目前还很不足，这也是公司始终没有长期稳定畅销榜前十产品的原因。公司未来只要多一个精英团队加一个爆款就足以撑起千亿市值。这方面公司一直在努力，也是我重点跟踪的方向。
二、公司的产品战略依然不清晰。
公司过去几年的产品策略就是经典IP端转手，深耕MMO，一套玩法拿不同的IP换皮，反正以前业内大家都是这么玩，公司基于较好的技术和美术实力，恰烂钱比较容易；同时公司对市面上的好产品进行跟随，比如《我的起源》跟风《我的世界》，《云梦》跟风《阴阳师》，《幻塔》跟风《原神》。不管是哪种策略，感觉公司对短期业绩过于看重，产品确实有骗氪和逼氪的情况，过度消费了完美从端游时代积累下来的IP和忠实用户。完美在端游时代是一家美誉度不错的公司，但手游时代在玩家心目中的地位，我觉得用声名狼藉来形容也不过分。其实以公司的综合实力，明明可以卖艺，却选择了卖身，沦落到和三七华通这样的公司一起恰烂钱。快钱是赚到了，消耗的却是公司的无形资产，产品的生命周期也大幅缩减。产品运营上，公司真应该好好学习吉比特，一款《问道》，多年下来依然排在畅销榜前三十，这背后是对产品的精细化运营以及对用户的尊重。A股游戏公司中，完美是战略最不清晰的！其他公司都选择了最适合自己的发展方式，比如三七研发不行，就选择买量，世纪华通直接抱腾讯大腿，吉比特专注于一两款核心产品，游族深耕海外。公司则是醉心于做精品换皮游戏，一鱼多吃，被玩家骂得狗血淋头也不在乎，别的公司做什么游戏火了，自己就跟一个，还要把自己那套付费数值嫁接进去，弄出来的东西不伦不类。公司如果再不跳出舒适区做出改变，未来的日子只会越来越难过，毕竟上有鹅厂猪厂，下有米哈游，莉莉丝，逆水行舟，不进则退！
三、游戏业务各板块之间的协同关系和权重定位
公司虽然已经重新聚焦游戏，但也同样面临着更大的抉择考验。公司在端游、手游、主机、竞技、平台、云游戏多个方向上都有布局，业内除了腾讯找不出第二家。搞得好，可以形成协同效应，搞不好挤占资源，容易拉胯。这方面也是很多投资人的疑虑。
虽然说了这么多问题，个人对完美的未来还是谨慎看好的，现有股价实际上已经包含了我所说的这些负面影响，未来二十年，游戏是一个很好的赛道，腾讯也许无法超越，但网易的地位并不牢固，后面的公司都有机会。
有时间的话，下次再聊聊对完美明年的一些预期。$完美世界(SZ002624)$ #完美世界# #游戏#